万家中证工业有色金属主题ETF财报解读：份额增长39.44%，净资产大增44.61%仍亏损8516万，管理费1454万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布了万家中证工业有色金属主题交易型开放式指数证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额增长39.44%，净资产大增44.61%，但净利润仍亏损8516.66万元，同时产生了1454.83万元的管理费。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：期末净资产增长显著，仍处亏损状态

本期利润亏损减少，过往业绩不佳

从主要会计数据和财务指标来看，2024年本期利润为 -8516.66万元，相较于2023年的 -8847.68万元，亏损有所减少。2024年本期加权平均净值利润率为 -2.92%，本期基金份额净值增长率为1.38%，而2023年本期加权平均净值利润率为 -21.17%，本期基金份额净值增长率为 -21.88%，可见2024年业绩有所改善，但从长期看，自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为 -20.80%，整体业绩仍不理想。

期末净资产增长明显

2024年末，期末基金资产净值为34389.60万元，较2023年末的23766.71万元增长了44.61%，这主要得益于基金份额的增加以及市场波动带来的资产价值变化。然而，期末可供分配利润为 -10069.95万元，较2023年末的 -6656.59万元，亏损进一步扩大，显示基金的盈利能力仍有待提升。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但波动较大

短期波动与长期增长并存

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金份额净值增长率为 -8.48%，业绩比较基准收益率为 -9.68%，基金跑赢基准1.20%；过去六个月，基金份额净值增长率为0.87%，业绩比较基准收益率为 -1.34%，跑赢基准2.21%；过去一年，基金份额净值增长率为1.38%，业绩比较基准收益率为 -1.94%，跑赢基准3.32%；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -20.80%，业绩比较基准收益率为 -28.97%，跑赢基准8.17%。尽管基金在各阶段均跑赢业绩比较基准，但净值波动较大，反映出工业有色金属主题的市场波动性。

市场波动影响净值

2024年A股市场震荡走势，年初市场情绪谨慎，小微指数一度快速下跌，2月上旬至5月中旬市场有所反弹，5月下旬后进入调整周期，9月下旬政策转向后市场再次波动。本基金作为被动投资的指数基金，虽努力拟合标的指数，但市场的大幅波动仍对基金净值产生了影响，导致跟踪误差的主要原因包括基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等因素。

投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数，力求控制误差

完全复制策略应对市场

回顾2024年，市场风格反复切换，大市值及高股息标的一度表现强势，小市值及题材股在反弹阶段弹性更足。本基金作为被动投资的指数基金，投资目标是通过跟踪、复制指数，为投资者获取市场长期的平均收益。报告期内严格按照基金合同规定，原则上采取完全复制的方法进行投资管理，努力拟合标的指数，减小跟踪误差，将基金跟踪误差控制在较低范围之内，日跟踪偏离度为0.0359%，年化跟踪误差为0.8533%，符合基金合同中日平均跟踪偏离度低于0.2%和年跟踪误差低于2%的规定。

业绩符合预期但仍需关注风险

截至报告期末，基金份额净值为0.7920元，本报告期基金份额净值增长率为1.38%，同期业绩比较基准收益率为 -1.94%，基金跑赢业绩比较基准。然而，由于市场的不确定性，尤其是工业有色金属行业受宏观经济、政策等因素影响较大，投资者仍需关注相关风险。

管理人展望：政策与市场情绪有望推动A股估值提升

展望2025年，管理人认为政策底已然形成，2024年底的政治局会议及中央经济工作会议表述较为积极。市场情绪方面，DeepSeek引发中国AI热潮，改写中国科技叙事，有望抬升A股估值。总书记时隔7年再次主持召开民企座谈会，体现中央对民企发展和科技新质生产力等方面的高度重视，其积极信号意义不可低估。因此，2025年有望出现经济预期上修，A股估值中枢有望进一步抬升。不过，市场仍存在不确定性，基金管理人将密切关注市场动态，及时调整投资策略。

费用情况：管理费与托管费相对稳定

管理费与托管费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的管理费为1454.83万元，其中应支付销售机构的客户维护费为134.23万元，应支付基金管理人的净管理费为1320.60万元。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为290.97万元。与2023年相比，管理费和托管费随着基金资产净值的增长而有所变化，但费率保持稳定。

其他费用

其他费用包括信息披露费、银行费用、IOPV计算服务费等，2024年合计为17.02万元，较2023年的18.08万元有所减少。这些费用的支出主要用于保障基金的正常运作和信息披露。

交易情况：股票投资收益不佳，关联交易合规

股票投资收益与交易费用

2024年股票投资收益（损失以“-”填列）为 -4672.70万元，其中股票投资收益——买卖股票差价收入为 -5070.20万元，股票投资收益——赎回差价收入为 -374.23万元，股利收益为771.73万元。交易费用方面，2024年买卖股票成交总额为26794.46万元，卖出股票成本总额为31815.18万元，交易费用为49.47万元。股票投资收益不佳，反映出市场行情对工业有色金属相关股票的影响。

关联方交易

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与中泰证券的股票成交金额为44374.29万元，占当期股票成交总额的75.45%，应支付中泰证券的佣金为20.82万元，占当期佣金总量的64.44%。与2023年相比，关联方交易的比例和金额有所变化，但均在正常业务范围内按一般商业条款订立，交易合规。

投资组合：权益投资占主导，行业集中于制造业和采矿业

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占比98.47%，金额为33912.92万元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比1.50%，金额为516.08万元，其他各项资产占比0.03%，金额为11.22万元。权益投资占主导地位，体现了本基金作为股票型指数基金的特点。

行业分布

按行业分类，制造业公允价值为24434.28万元，占基金资产净值比例为71.05%；采矿业公允价值为8500.85万元，占比24.72%；综合类公允价值为923.41万元，占比2.69%。行业分布显示基金主要集中在工业有色金属相关的制造业和采矿业，行业集中度较高，投资者需关注行业波动带来的风险。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的指数投资股票中，中国铝业、北方稀土、洛阳钼业等权重较大。积极投资股票中，多为新股且占比较小。投资者可以关注这些重点股票的表现对基金净值的影响。

份额持有人信息：机构与个人投资者并存，管理人从业人员无持有

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为5105户，户均持有85060.33份。机构投资者持有份额占总份额比例为30.77%，个人投资者持有份额占总份额比例为58.55%，万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接持有份额占总份额比例为10.68%。机构与个人投资者并存，投资者结构较为多元化。

管理人从业人员持有情况

本报告期末，基金管理人的从业人员未持有本基金。

开放式基金份额变动：份额增长显著，反映市场吸引力

本报告期期初基金份额总额为30423.30万份，本报告期基金总申购份额为74700.00万份，总赎回份额为61700.00万份，期末基金份额总额为43423.30万份，较期初增长了39.44%。基金份额的增长表明市场对该基金的关注度和吸引力有所提升。

风险提示

尽管2024年万家中证工业有色金属主题ETF在份额和净资产方面有所增长，且跑赢业绩比较基准，但仍面临诸多风险。市场风险方面，工业有色金属行业受宏观经济、政策调控、国际市场等因素影响较大，如全球经济复苏不及预期、有色金属价格大幅波动等，可能导致基金净值波动加剧。信用风险上，虽然基金管理人通过分散投资等方式控制信用风险，但仍可能因个别证券发行人违约而遭受损失。流动性风险方面，若市场出现极端情况，可能导致基金资产变现困难，影响投资者赎回。投资者在考虑投资该基金时，应充分评估自身风险承受能力，谨慎做出决策。

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